Проектное финансирование в России. Проблемы и направления развития

В настоящее время, только в Москве работает 34 продовольственные и 40 непродовольственных розничных сетей. В прошедшем году отчетливо прослеживалась тенденция их быстрого развития: Основными предпосылками столь бурного роста сетевой торговли являются: Сейчас первые места в списке лидеров розничной торговли удерживают российские компании. Однако, иностранные компании уделяют местному рынку все больше внимания. Экспансия западных ритейлеров, судя по громким заявлениям о предполагаемых новых масштабных инвестициях, будет только усиливаться. Таким образом, фактор усиления активности западных торговых операторов особенно сильно инициирует процесс разработки инвестиционных проектов российских розничных сетей и поиск их финансирования Стремясь опередить конкурентов и занять большую долю на рынке, сети постоянно увеличивают количество торговых точек.

34. Государственное финансирование инвестиционной деятельности (начало)

Субъекты инвестиционной деятельности Из книги Строительство при участии органов власти. Учет и налогообложение автора Анохина Елена Владимировна 1. Субъекты инвестиционной деятельности Субъектами инвестиционной деятельности, осуществляемой в форме капитальных вложений, являются инвесторы, заказчики, подрядчики, пользователи объектов капитальных вложений и другие лица.

Проектное финансирование автор определяет как форму финансирования инвестиционных проектов, реализуемых с использованием.

Инвесторы и основатели компании после сделки стали партнерами и взаимовыгодно распределили доли в уставном капитале ООО"Оптогард Нанотех". Это лазерно-плазменная установка для нанесения вне вакуума сверхтвердых покрытий и упрочнения металлов и сплавов. После обработки материал приобретает характеристики, не доступные для традиционных методов и технологий, и это позволяет решать многие проблемы, стоящие перед промышленностью в разных отраслях.

Генеральный директор"Оптогард Нанотех" Павел Смирнов считает, что основной успех сделки заключается в том, что компания обрела в лице инвесторов не просто источник финансирования, а полноценных участников проекта. По мнению Смирнова, эта сделка доказывает, что в России появляется культура инвестирования в промышленные высокотехнологичные проекты, и это в конечном итоге приведет к переходу российской промышленности на рельсы инновационного развития.

Сделку с нулевой стадии до стадии получения финансирования сопровождал Центр интеллектуальной собственности ЦИС"Сколково". Управляющий партнер ЦИС"Сколково" Антон Пушков рассказал, что сделка была простой, с одной стороны, и неимоверно сложной — с другой. Сложность сделки была обусловлена серьезной суммой предоставляемого инвесторами целевого финансирования, что требовало скрупулезной работы над всеми документами сделки, в которых должны были быть учтены интересы каждой из сторон".

Обоснование стратегии финансирования инвестиционного проекта предполагает выбор методов финансирования, определение источников финансирования инвестиций и их структуры. Метод финансирования инвестиционного проекта выступает как способ привлечения инвестиционных ресурсов в целях обеспечения финансовой реализуемости проекта. В качестве методов финансирования инвестиционных проектов могут рассматриваться: В экономической литературе существуют различные взгляды по вопросу о составе методов финансирования инвестиционных проектов.

При всем многообразии толкований данного термина можно выделить его широкую и узкую трактовки: В дальнейшем изложении мы будем исходить из узкой трактовки проектного финансирования как одного из методов финансирования инвестиционных проектов.

/ Смирнов А.Л., Родионов И.И. Механизм проектного Финансирование инвестиционных проектов в современных условиях. / Романовский.

Санкт-Петербург Титов Виктор Олегович научный руководитель, канд. Санкт-Петербург Инвестиционный проект, как вид деятельности, характеризуется направленностью на достижение конкретных целей и определенных в некотором смысле — уникальных результатов за ограниченный срок при ограниченном бюджете. Именно в силу своей нацеленности на результат проектная деятельность считается наиболее прогрессивной, а в некоторых видах бизнеса является преобладающей.

Метод проектного финансирования возник в связи с неэффективностью, а иногда и невозможностью использования двух других методов финансирования инвестиционных проектов — бюджетного и корпоративного. Новизна метода состоит в том, что источником погашения и обеспечением займа при проектном финансировании выступают не активы заемщика, а, в основном, экономический эффект денежные потоки от реализации проекта.

В российской практике данный метод чаще всего используется для малоприбыльных, некоммерческих проектов, имеющих государственное значение, а также при строительстве объектов инфраструктуры. Так, например, проектное финансирование использовалось при создании ЗСД и при строительстве аэропорта Пулково. Проектное финансирование является довольно рискованным, ведь прогнозирование денежных потоков - трудоемкий процесс, допускающий долю неопределенности.

Для принятия взвешенного решения о выдаче кредита на осуществление подобного инвестиционного проекта банку приходится уделять повышенное внимание сути бизнеса и учитывать все в идеале возможные риски. К основным видам рисков здесь относят риски внешней среды, страновые, отраслевые, продуктовые риски, а также риски поставщиков, потребителей, спонсоров и инвесторов, оператора и контрактора.

Также следует отметить процентный, валютный риски и риск фондирования [2, с. Что касается России, то можно отдельно отметить риск коррупции при осуществлении проектов в рамках данного метода финансирования. После того, как риски учтены, следует более подробно рассмотреть основных участников любого инвестиционного проекта, реализуемого в рамках проектного финансирования.

Проектное финансирование инвестиционных проектов

финансы, денежное обращение и кредит Количество траниц: Теоретические основы организации проектного финансирования и особенности управления инвестиционными проектами. Проектное финансирование, типы и формы проектного финансирования. Роль проектного финансирования в управлении инвестиционной деятельностью организации. Проектное финансирование как инструмент финансового менеджмента.

Наталья Смирнова, А. Климов, С. Еремина о целесообразности финансирования инвестиционного проекта учитываются различные ограничения и.

"", , , . Актуальность В настоящее время проектное финансирование как разновидность финансирования реальных инвестиций является достаточно успешным методом привлечения средств для финансирования инвестиционных проектов как государственного назначение, так и на основе государственно-частного партнерства. Тем не менее, существует большое разнообразие факторов, которые сдерживают дальнейшее развитие проектного финансирования, а соответственно инвестиционной составляющей экономики Российской Федерации.

В процессе написания статья нами были использованы следующие методы научного познания: Факторы, влияющие на развитие проектного финансирования, можно разделить на объективные, субъективные, институциональные и конъюнктурные рис. Факторы, влияющие на проектное финансирование Учитывая вышеизложенное, отметим, что влияние объективных факторов на проектное финансирование проявляется следующим образом: Наконец, субъективные факторы связаны со спецификой начального этапа становления проектного финансирования.

Причем важнейшую роль играет уровень государственной поддержки отраслей [2, . В то время, институциональные факторы представляют законодательно-правовую среду функционирования инвестиционного проекта и включает заинтересованность органов всех уровней в успешном осуществлении инновационного проекта, которая заключается в гарантийном обеспечении механизма проектного финансирования [3, . Отрицательным фактором является и то, что российской политике присуще сильное влияние государства на экономику, в частности в нефтегазовом секторе.

В условиях неопределённости рыночной экономики, существует большое количество факторов, связанных с привлечением кредитов малыми и средними предприятиями реального сектора экономики. Обратим внимание на такой фактор, как увеличение стоимости проекта в ходе его реализации. В таблице 1 представлена обобщающая информация по влиянию объективных факторов на удорожание крупных проектов в зависимости от отраслевой принадлежности инвестиционного проекта.

Литература - Финансирование и кредитование инвестиций

Москва , кандидат экономических наук Об актуальных проблемах и особенностях международного финансирования инвестиционных проектов С х гг. Однако идентификация данного термина и комплексное понимание масштабов рисков и факторов, связанных с его реализацией, с учетом современных экономических и информационных реалий вызывает сложности.

Остановимся на четырех аспектах, которые, на наш взгляд, существенно раскрывают природу термина и наглядно иллюстрируют сложность разнообразных факторов, возникающих в этой связи. Следует иметь в виду, что на каждом этапе развития проектное финансирование имело присущие ему характеристики, набор наиболее свойственных рисков и возможности для их снижения.

Показана сложность дефиниции «проектного финансирования», на основе чего предложено Смирнов А.Л. Анализ инвестиционных проектов в банке.

Юридические аспекты и вопросы востребованности проектного финансирования"Юридическая работа в кредитной организации", , 4 Позитивные процессы в развитии проектного финансирования в российской экономике в одинаковой мере сдерживаются как недостаточной развитостью банковской системы и слабой капитализацией банковского сектора, так и несовершенствами правового обеспечения. В статье анализируются преимущества проектного финансирования и меры в том числе законодательного характера , которые могут сделать этот продукт более массовым и применимым.

Востребованность проектного финансирования в современной банковской практике Термин"проектное финансирование" заимствован из международной банковской практики и означает кредитование долговое финансирование инвестиционного проекта в сочетании с прямыми инвестициями. Под проектным финансированием кредитованием обычно понимаются кредитные операции, основанные на жизнеспособности собственно финансируемого проекта, при которых основным источником возврата кредитных ресурсов являются генерируемые в будущем денежные потоки или их прирост от инвестируемого объекта.

Разновидностью проектного финансирования является структурированное финансирование, когда возврат кредитных ресурсов осуществляется как за счет создаваемых новых производственных мощностей, так и за счет действующего производства. Участниками проектного финансирования, наряду с банками, могут являться: В качестве самостоятельного направления кредитно-инвестиционного бизнеса в российском банковском секторе проектное финансирование начало формироваться в середине х гг.

36. Государственное финансирование инвестиционной деятельности (окончание)

Венчурное финансирование Долгосрочные высокорисковые формы инвестирования проектов Венчурное финансирование предполагает инвестирование средств одновременно в несколько проектов с использованием при их реализации неапробированных технологий. Проектное финансирование предполагает реализацию проектов на основе известных и успешно зарекомендовавших себя ранее технологических решений. Венчурное финансирование осуществляется за счет средств специально созданных фондов, которые финансирует проекты, ориентированные на разработку новых технологий [1, с.

Инвестиционное кредитование Формы инвестирования проектовпод будущие доходы, которые должно получить создаваемое предприятие и за счет которых обеспечивается возврата средств. При инвестиционном кредитовании возврат средств обеспечивается всей производственно-хозяйственной деятельностью, при проектном финансировании - источником возмещения является только выручка, получаемая в результате осуществления проекта. В проектном финансировании могут принимать участие многие участники:

Источники финансирования инвестиций и их структуры применительно к задачам финансирования реальных инвестиционных проектов.

О сайте Организация финансирования инвестиционных проектов Особые формы организации финансирования инвестиционных проектов представляют собой различные формы аренды, в том числе финансовая аренда лизинг , получающая в России в настоящее время правовую основу и развивающаяся быстрыми темпами. Отсюда недостаток внимания таким сегодня таким ключевым этапам работы по повышению эффективности как оптимизация инвестиционных ресурсов , формирование оптимального пакета энергоэффективности мероприятий, анализ рискованности инвестиции и, непосредственно, организация финансирования инвестиционных проектов энергоэффективных мероприятий.

Оно должно соответствовать международным стандартам , только тогда его можно представлять потенциальным инвесторам и первоклассным банкам, заинтересованным в финансировании проекта. В частности, было показано следующее. Государственные гарантии предоставляются на конкурсной основе. Государственные гарантии за счет средств бюджета развития предоставляются заемщикам инвесторам в пользу кредитных организаций , резидентов и нерезидентов Российской Федерации на равных правах.

Вопрос о рациональной структуре источников инвестиций разра- [ .

Т.В. Смирнова Экономическая оценка инвестиций

Экономика и управление народным хозяйством по отраслям и сферам деятельности в т. Теоретические основы схем финансирования инвестиционных проектов. Сущность и понятие схемы финансирования инвестиционного проекта. Тенденции развития процесса финансирования инвестиционных проектов промышленности. Проблемы формирования схемы финансирования инвестиционного проекта.

Исследование процесса формирования схем финансирования инвестиционных проектов.

щей эффективно управлять рисками инвестиционного проекта и получать высокие Смирнов, А. Л. Риски проектного финансирования / А. Л. Смирнов .

финансы, денежное обращение и кредит Количество траниц: Понятие и сущность проектного финансирования 1. Источники, методы и формы финансирования инвестиционных проектов 1. Проектное финансирование как эффективная форма международного кредитования и относительно новый вид банковской деятельности в России 1. Отличительные черты проектного финансирования от других форм кредита и его виды Глава .

Механизм проектного кредитования при финансировании инвестиционных проектов 2. Фазы проектного цикла и основные методы кредитования, применяемые при финансировании инвестиционных проектов 2. Коммерческая оценка банком инвестиционных проектов Глава . Проблемы и перспективы развития проектного финансирования в России 3. Особенности развития инвестиционного процесса в современной России и место в нем проектного финансирования 3.

Контактная информация

Правовые формы участия институтов развития в организации проектного финансирования в России Кузнецов С. Проектное финансирование все чаще является выбором при реализации проектов государственно-частного партнерства, а также крупных проектов, основанных исключительно на частных инвестициях. Вместе с тем теория и законодательство в данном случае не всегда успевают за практикой. В этой связи так важно уделить внимание разработке доктрины в различных аспектах указанной концепции и восполнить соответствующие пробелы в российском законодательстве.

В настоящей статье для анализа выбран аспект правового регулирования участия институтов развития в реализации инвестиционных проектов, построенных по схеме проектного финансирования. В этой связи для коммерческих банков участие в проектном финансировании сопряжено со значительными рисками, и лишь небольшой процент крупных банков имеет возможность инвестировать по схеме проектного финансирования в виде займов, кредитов, участия в капитале проектной компании и иных формах.

фактор; проектное финансирование; инвестиционный проект Смирнов А. Л. Организация финансирования инвестиционных проектов.

Специфика проектного финансирования заключается в том, что основные этапы инвестиционного цикла увязаны между собой и входят в компетенцию определенного банковского синдиката, возглавляемого банком-менеджером. Банк, организующий проектное финансирование, выделяет шесть этапов инвестиционного цикла: Поиск объектов для инвестиций.

Оценка рентабельности и риска проекта. Заключение взаимоувязанных соглашений с участниками проектного финансирования. Выполнение производственной, коммерческой и финансовой программы до момента полного погашения кредитов. Оценка финансовых результатов проекта и их сопоставление с запланированными показателями. Следовательно, проектное финансирование — это разновидность банковского кредитования инвестиционных проектов, при котором кредитор берет на себя частично или полностью риски, связанные с их реализацией.

При этом кредит погашается исключительно или в основном за счет доходов от реализации проекта; дополнительным обеспечением могут служить активы, относящиеся к инвестиционному проекту. Кредит обычно предоставляется специальной структуре, учреждаемой для реализации проекта, — проектной компании.

6 7 Организация финансирования инвестиционных проектов